创新药爆火，罗欣药业能否突围？

受益于创新(chuàngxīn)药概念的热度，罗欣药业（002793.SZ）4月9日至6月10日股价涨幅达76.52%，区间换手率(huànshǒulǜ)达121.72%。截至(jiézhì)6月10日收盘，其股价报收5.42元/股。 自2020年4月借壳上市后，罗欣(luóxīn)药业(yàoyè)的股价曾一度飙升至18.89元/股，但(dàn)随后其股价波动下跌并持续低迷，2024年6月26日，罗欣药业股价跌到历史最低价，为3.22元/股。 罗欣药业的(de)创新药有哪些，业绩(yèjì)表现如何，能否把握此次创新药上涨的机遇以提振股价？这些问题引发投资者关注。 替戈拉生片(shēngpiàn)市场份额持续提升 罗欣药业主要从事(cóngshì)医药产品研发、生产和销售，聚焦于(yú)消化、呼吸、抗肿瘤等优势领域，其(qí)创新(chuàngxīn)药概念源自于替戈拉生片的(de)获批。据罗欣药业2022年半年度报告，其主营业务分为创新药和仿制(fǎngzhì)药两大类。创新药方面，该公司持续推进研发创新，形成了具有较高水准的核心技术体系，报告期内替戈拉生片的获批实现了其1类新药“零”的突破。 截至目前，替戈拉生片仍是罗欣药业盈利的重要“法宝”。罗欣药业2025年一季报显示(xiǎnshì)，该公司(gōngsī)主营收入为4.83亿元，同比下降(xiàjiàng)29.91%；归母(guīmǔ)净利润为565.11万元，同比上升115.41%；扣非净利润为66.9万元，同比上升101.72%。 在营收下降的同时，罗欣药业净利却实现“翻倍”增长(zēngzhǎng)，主要(zhǔyào)原因是创新药替戈拉生片的市场份额持续提升，一季度(yījìdù)销售量较去年同期增长。 经济导报记者了解到，替戈拉生片“反流性食管炎”适应症及“十二指肠溃疡”适应症已纳入2024年国家医保(yībǎo)药品目录，且“与适当(shìdàng)抗生素联用(liányòng)根除幽门螺杆菌(luógǎnjūn)”适应症也(yě)于2024年成功获批。罗欣药业方面表示，“创新药替(yàotì)戈拉生片的医院准入工作取得了显著进展，随着‘与适当的抗生素联用以根除幽门螺杆菌’第三个新的适应症成功获批，市场覆盖会不断拓展增长。” 目前罗欣药业仍(réng)在持续推进创新药研发，其中重点研发的注射用(zhùshèyòng)LX22001目前已进入II期临床试验阶段；普卡那肽片III期临床研究报告(bàogào)已完成定稿，正在地产化落地。该公司(gōngsī)表示，创新产品上市后能在已建成的市场渠道基础上快速实现销售增长。 对于新药上市推广，罗欣药业方面表示，“未来三年将持续扩展主要医院(yīyuàn)进院数量，逐步拓展基层及广阔医院市场(shìchǎng)，争取实现(shíxiàn)医院渠道及零售KA渠道全覆盖。” 在仿制药方面，罗欣药业在研或已(yǐ)申报的仿制药有10余个品种，也将陆续实现商业化，为(wèi)业绩增长注入新的动力。 2024年业绩亏损严重(yánzhòng) 今年(jīnnián)一季度，罗欣药业实现盈利，但2024年年报显示，罗欣药业2024年营业(yíngyè)收入(shōurù)为26.47亿元，同比增长11.99%；归母(guīmǔ)净利润为-9.65亿元，同比下降(xiàjiàng)46.04%；扣非净利润为-7.68亿元，同比下降20.23%。其中，2024年第四季度，该公司的归母净利润及(jí)扣非净利润分别亏损7亿元及4.84亿元，亏损均超过了前三季度亏损之和。 年报显示，其亏损扩大的原因主要包括市场推广费增加、上药罗欣（原山东罗欣医药现代物流有限公司）业绩未达预期以及乐康制药股权减值等。其中(qízhōng)，因非同一控制下(xià)处置上药罗欣形成或有对价产生的公允价值变动(biàndòng)损失(sǔnshī)为2.13亿元；资产减值损失为3.15亿元。 推广费用方面，为了(le)提升创新药替戈拉生片品牌和产品的(de)认知度，增强医生和患者的信任度，罗欣药业加大了市场推广的投入。并强调，“创新药推广是一个长期且复杂的过程，需要持续(chíxù)的投入和努力。” 年报显示，2024年上药罗欣的业务发展面临(miànlín)压力，其经营(jīngyíng)情况与(yǔ)业绩承诺目标存在较大差距。报告期内，罗欣药业结合上药罗欣的业绩完成情况及未来预期(yùqī)，根据金融工具相关准则，对金融负债的公允价值进行调整，确认为当期损失。 经济导报记者了解到，2022年，罗欣药业将下属子公司山东罗欣药业集团股份有限公司(yǒuxiàngōngsī)持有的山东罗欣医药现代物流有限公司70%股权转让给上药(shàngyào)控股山东有限公司。根据股权转让相关协议约定，第二期(dìèrqī)至第四期股权转让款将由上药控股山东有限公司根据上药罗欣在(zài)2023—2025年业绩承诺(chéngnuò)期间的实际业绩完成情况分期支付。 另外，2024年11月，罗欣药业为了盘活存量资产、优化资源配置，公开挂牌出售乐康(lèkāng)制药100%的(de)股权。然而，乐康制药股权经过多次挂牌且价格逐次(zhúcì)下降，期满后均无意向受让方报名参与购买。 罗欣药业称，已通过市场(shìchǎng)的反馈确认(quèrèn)乐康股权存在减值迹象，根据企业会计准则，公司基于市场反馈重新评估其可回收金额，并将账面价值高于可收回(kěshōuhuí)金额的部分确认为资产减值损失。 有投资者在5月15日(rì)召开的业绩说明会上询问，罗欣药业的业绩是否将持续好转？该公司回应称，对(duì)长期资产计提资产减值准备、对金融工具计提公允价值变动(biàndòng)损益仅对2024年度(niándù)利润情况产生负面影响，对公司未来经营不会造成持续影响。 经济(jīngjì)导报记者6月(yuè)11日致电罗欣药业证券部询问其目前经营情况，工作人员表示，公司在积极推动(tuīdòng)业绩向好发展，具体情况以后续披露公告为准。 （大众新闻(xīnwén)·经济导报见习记者 贾义航）